海天味业上半年净利增22% 拒绝单打酱油 蚝油等延续高增长

  • 时间:
  • 浏览:0
  • 来源:5分11选5-5分11选5平台_5分11选5网投平台

今年以来,海天味业股价连创新高,成为投资者追捧的热门白马,被誉为“调味品中的茅台”的海天味业首次五天 营收超过百亿元。8月14日晚间,海天味业披露了2019年五天 报,公司上五天 实现营业收入101.6亿元、净利润27.5亿元,同比增速分别为16.51%、22.34%。

不久前,涪陵榨菜发布了五天 报,全都业绩不及预期,涪陵榨菜股价遭到投资者用脚投票,该事件也引发了市场对调味品行业估值的关注。

凭借酱油起家,海天味业目前业务蕴含众多调味品,然而与其业绩增长相比,海天味业在终端的价格价格却持续走低。在业内人士看来,海天味业的增长主要来自于B端餐饮客户,产品单一且价格相对较低,那此问题报告 如不尽快处理,海天味业仍将面临增长乏力的风险。

核心产品增长稳健

数据显示,海天味业的三大核心产品,酱油、酱、蚝油上五天 均保持了稳定的发展,其中酱油收入增长13.61%,蚝油增长21.13%,酱增长7.48%。海天味业表示,上五天 ,公司主营业务稳健发展,产品竞争力提高,综合盈利能力进一步提升。

值得注意的是,在核心品类中,蚝油产品收入增速最快,这也符合市场预期。市场观点认为,蚝油全都成为海天味业新增长的核心动能,未来随着产品特征提升,毛利率将进一步提升。

成本方面,海天味业称,全都中美贸易等愿因,上五天 ,公司要素原材料价格产生波动,全都企业积极应对、采取有效的采购策略,较好的规避了风险。上五天 ,海天味业营业成本增幅达21.48%,高于同期收入增幅,不过,公司同期销售费用、财务费用有所减少。

海天味业在五天 报中谈到,未来几年,随着科研、技术、设备、工艺的不断投入,品牌企业将开发出更多新产品以满足消费者日益提升的烹饪需求,行业也将在中国人口红利、经济发展、税改红利等多方面的影响下,继续保持稳定而健康的发展。

不过,海天味业也提醒,调味品行业仍面临景气度下降的风险,但一起去删剪后会有益于行业整合。

浙商证券在最近的一份报告中指出,2019年是海天味业第2个 五年计划的开官之年,预计逐步完成高明基地扩产及江苏基地产能释放,预计2019-2023年酱油、蚝油、酱复合增速达12%、15%、10%,并积极开拓醋、料酒、复合调味料等小品类。

调味品行业估值受关注

除了海天味业,调味品行业还有不少明星个股,类事千禾味业、中炬高新、恒顺醋业等。

目前,千禾味业焦糖色年产能14万吨、酱油12万吨、食醋8万吨、料酒8万吨,预计2021年公司调味品年产能达到8万吨,调味品总产能相当于为目前的2.5倍。

银河证券认为,千禾味业未来业务增长点主要来自全国化扩张以及餐饮、电商渠道放量;全都公司产能雄厚,仍需听候销售放量。数据显示,从2017年的数据来看,千禾味业餐饮渠道收入占比非要6%,而海天味业约为30%。

中炬高新方面,该公司全都明确未来发展战略,即全面聚焦健康食品主业,把调味品业务做大做强,针对性处理品类分布、地域分布和渠道分布三方面的过高 ,一起去加大品牌、市场及产能投入,以内生发展为主、外延发展为辅的妙招实现五年双百目标。

值得一提的是,近日,涪陵榨菜发布了2019年五天 报,人太好公司营收、利润等主要经营数据仍然保持增长,但过高 4%的涨幅显然不及投资者预期,涪陵榨菜股价也遭遇投资者用脚投票,该事件也引发投资者对调味品行业估值清况 的关注。

华创证券认为,全都调味品板块整体估值水平上五天 提升较为明显,目前属合理偏上限水平,要素个股短期业绩低预期引发市场对板块整体担忧。就整个调味品板块而言,短期表现的更多是估值水平较高,但多数龙头的业绩稳健性依旧较强,中长期行业集中度提升的逻辑不变。

五天 实现百亿营收

海天味业五天 报显示,2019年上五天 ,公司实现营业收入101.6亿元,同比增长16.51%,实现归属上市公司股东净利润27.5亿元,同比增长22.34%。

针对业绩增长,海天味业在公告中表示,前6个月,海天味业持续推动营销在网络、产品、团队方面加快转型,加大营销人力改革,释放营销团队活力等妙招,针对反应比较普遍的问题报告 ,进行了有针对性改进,实现市场高质量发展。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为,海天味业的主要销售客户为B端餐饮企业,随着餐饮行业的增长,海天味业业绩才得以快速增长。

国家统计局数据显示,2019年1-3月,全国餐饮收入1.1万亿元,同比增长9.6%;限额以上单位餐饮收入2226亿元,同比增长7.9%。

值得注意的是,海天味业未必可不可不上能 保持高速增长,与其持续扩大产能,降低成本息息相关。305年,海天味业投资10亿元建立8万吨的生产基地,309年,全都结束英文英文建设8万吨的生产基地,2014年又全都结束英文英文在江苏建厂。目前,海天味业晒池的面积就接近8万平方米,总产能超过8万吨。

海天味业董事会秘书透露,2018年,海天味业产能超过290万吨,产销率达到98%,整体产能的利用率在95%以上。

海天味业在宣传上的投入也非常巨大。海天味业表示,上五天 公司持续聚焦媒体头部资源,进行品牌传播,并借助新媒体的发展,加大了在新媒体方面的投入,公司的品牌影响力持续加大。消费者对品牌的认可度持续增强。

数据显示,2019年上五天 海天味业广告费达3.47亿元,较2018年上五天 的2.93亿元增长18.43%。

调味品多元化扩张

实际上,经不多年发展,海天味业早已不再是仅仅依靠酱油的企业。就具体板块而言,上五天 海天味业三大核心产品,酱油、酱、蚝油均保持了稳定的发展,其中酱油收入增长 13.61%,蚝油增长21.13%,酱增长7.48%。

多年来,海天味业调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一,其中酱油产销量连续22年稳居全国第一,蚝油销量存在绝对领先地位。目前,海天味业产品蕴含酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。

业内人士认为,调味品是2个 巨大的市场,2017年中国调味品学着的统计数据显示,调味品行业当年的营业收入就已超过300亿元,之后产业集中度不高,大企业的发展全都更大。

数据显示,日本、美国调味品行业前5名企业的市场占有率达28%、38.5%。我国酱油前5名市占率仅25%,日本高达30%,目前海天味业市场份额非要16%,

海天味业触角远不止在调味品市场。2017年,海天味业收购一家镇江醋企业,向醋行业进军。数据显示,全国3000多家醋企,每年食醋总产量超30 万吨,年产量超过8万吨的非要屈指可数的几家,目前,海天味业醋的年产量已达8万吨左右,挤进了前5名,数据显示,上五天 ,该企业净利润达457.71万元。

不过,海天味业从没得所有板块均实现盈利。财报显示,在11家海天味业控股参股的企业中,从事豆制品、蔬菜制品的广东广中皇食品有限公司和从事进出口贸易的广东海天国际贸易有限公司分别亏损1571.64万元和122.38万元。

低端发展隐忧仍存

海天味业上五天 营收超过百亿元,全都不存在大的变动,全年营收超30亿元已无悬念。海天味业是否会一骑绝尘,前景仍然难料。香颂资本董事沈萌认为,海天味业严重依赖酱油单品,之后高端产品过高 ,人太好销量不断增长,但也是集中在以量取胜的中低端,业绩会受到竞品和消费周期波动的影响。

东北证券的研究报告显示,海天味业酱油业务产能从2010年的84万吨,扩大至2018年的188万吨,但海天味业酱油单价从2822元/吨下降到2696元/吨,降幅达到4.5%。对此,东北证券认为,主要愿因是海天味业的酱油产品定存在中低端,大众化的产品。且未来低端酱油价格增长幅度有限,全都依靠价格驱动业绩增长不太全都。

海天味业也在谋求高端发展,海天味业在相继推出了金标生抽、味极鲜酱油、招牌拌饭酱、百焗易鸡粉、四海鲜鸡汁等产品后,海天酱油还研发出“海天老字号”的高端海天酱油。

“海天味业布局高端酱油,除要面对欣和、千禾味业等国内高端酱油品牌,需用应对雀巢美极、卡夫亨氏等品牌竞争。在那此对手转过身,海天味业人太好有渠道优势,但在品牌运营、产品研发能力方面会存在劣势。”朱丹蓬表示。

全都令海天味业担心的仍是食品安全问题报告 。近几年,有关海天味业产品食品安全问题报告 的报道老是没办法 停息。

2018年,江苏省消保委发布了酱油产品比较试验报告,对48个品牌,56个生产(代理)企业的120款酱油进行了试验比对,其中不符合国家标准的品牌包括海天酱油等品牌。海天味业就此问题报告 解释称,蛋白质是对健康有利的营养成分,标签上的标示值低于计算值从不构成产品品质问题报告 ,更删剪后会食品安全问题报告 ,之后,对于海天味业的产品,消费者删剪可不可不上能 放心使用。

朱丹蓬认为,企业和监管机构肯定会各说各理,但作为企业,无论如保删剪后会对自己产品负责,在食品安全上非要有任何的纰漏,之后海天味业的发展也难以持续。